2015-12-15 作者：马春辉
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中国股票市场走过了二十多年的历程，为中国经济发展提供了必要的资金支持。与此同时，我们也发现中国股票市场制度的不完善已成为中国股票市场进一步发展的障碍。如何完善中国的股票市场制度？
1、建立证券市场重大问题决策委员会。中国股市经常发生暴跌，牛短熊长。关键是我们面对股票市场出现的问题，决策经常滞后，而且决策机构仅是证监会的官员，这就决定了决策的局限性。因此我认为需要建立一个由官员、实业家、学者共同组成的中国证券市场决策委员会，每两年改选三分之一。并定期组织会议讨论，对一个时期的重大问题提出咨询建议，供决策部门参考。 2、实行T+0制度。在股票建立初期，我们的股票市场是实行T+0交易制度，后来为了抑制投机性，由T+0交易制度改为T+1交易制度。二十多年过去了，股票市场情况发生较大变化，一个最大的变化就是引入股指期货交易。股指期货交易是实行T+0交易制度，而且股指期货交易90%是投机盘。所以在现在的制度下，再限制股票现货现货市场实行T+0交易制度，显然是不公平的，也不利于股票市场流动性发展。因此，股票现货市场应当改为T+0交易制度。 3、进一步规范信披制度。我们现在虽然有信息披露制度，但很不规范，应当披露的信息，没有及时披露，而不需要披露的信息又乱披露，这就造成了很多混乱。为了股市的长远发展，信披制度必须进一步规范。 4、提高上市公司违规违法的成本。由于上市公司是公众公司，投资者只能根据已有公开信息，进行投资。有一些上市公司的一些违规违法操作，使投资者蒙受巨大损失，而事后对这些违规违法上市公司处罚较轻，而且有一些现象重复发生。导致这些问题的主要原因是上市公司违规违法的成本低。因此，需要提高上市公司违规违法的成本，使上市公司不敢违规违法，违规违法必需重罚。 中国股票市场不加强制度建设，对于注册制的推行是一个重大阻碍。 作者系皇冠登录入口welcome传播学院副教授，经济学博士
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